美元延續(xù)弱勢提振銅價
但上方空間有限
行情回顧
(相關(guān)資料圖)
截至4月14日,滬銅主力2305合約收盤70050元/噸,周內(nèi)銅價震蕩上行,漲幅1.46%,主要運(yùn)行區(qū)間68260-70330元。
邏輯觀點(diǎn)
宏觀面:美國CPI及PPI數(shù)據(jù)均超預(yù)期回落,市場預(yù)期聯(lián)儲加息進(jìn)程走向尾聲,美元指數(shù)延續(xù)弱勢提振銅價。美國3月CPI同比上升5%,為2021年5月以來新低,預(yù)估為5.1%,前值為6.0%;核心CPI同比上升5.6%,預(yù)估上升5.6%。美國3月PPI同比增速降至2.7%,創(chuàng)兩年多來最低水平,預(yù)期值為3%,前值為4.6% ;美國3月核心PPI同比增長3.4%,符合預(yù)期,前值為4.4%。但美國3月零售銷售環(huán)比降幅大于預(yù)期且創(chuàng)2022年11月以來最大,表明美國人面臨高通脹和借貸成本上升的挑戰(zhàn),家庭支出正在降溫。高利率對需求沖擊仍在持續(xù),限制銅價反彈高度?;久妫篖ME銅庫存持續(xù)大幅去庫,存在軟逼倉可能性,短期銅價仍有支撐。截止4月14日,LME庫存為51550噸,較上周減少13875噸。
行情展望及投資建議
繼CPI數(shù)據(jù)后,美國3月PPI亦低于預(yù)期,美元指數(shù)延續(xù)弱勢,提振銅價,但美聯(lián)儲大概率仍會維持高利率政策來對抗通脹,這依然會限制銅價上方高度。國內(nèi)3月出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,整體情緒偏暖。當(dāng)前銅價無明顯矛盾,預(yù)計保持高位震蕩。供需上,全球顯性庫存維持低位,LME持續(xù)去庫,但礦端好轉(zhuǎn)有明確信號。整體來看,銅價突破前期71000-72000壓力位概率不大。操作上,維持逢高空思路,波段交易。下周價格波動區(qū)間參考68000-71000。
風(fēng)險提示
國內(nèi)消費(fèi)超預(yù)期好轉(zhuǎn);海外宏觀風(fēng)險。
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