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文/maomaobear
日前,搜狐發(fā)布了2016年第三季度未經(jīng)審計的財報。財報顯示,搜狐第三季度營收為4.11億美元,同比下滑21%,搜狐公司的凈虧損為6500萬美元。而引人注目的是。其旗下搜狗營收為1.66億美元,同比增長2%,環(huán)比下降6%。
搜狐的財報不出意料,而搜狗的同比微增,環(huán)比下降還是頗有些令人意外。因為過去兩年搜狗二季度相比三季度的的環(huán)比都是增長的。
外界對一個一直快速增長的企業(yè)突然出現(xiàn)環(huán)比下滑、同比微增頗有看法,有人認為搜狗已經(jīng)觸到天花板了。
那么,搜狗究竟遇到了什么問題?這是小挫折還是大問題的開端呢?
一、兩份財報
其實,搜狗自己是有獨立財報的。因為搜狐控股搜狗超過了50%,所以搜狗的財報要并入搜狐。
搜狗自己獨立的財報顯示第三季度營收為11.1億元,同比增長9%。環(huán)比搜狗沒有提,我們查到的數(shù)字是搜狗二季度營收是11.5億元,下滑了3.5%左右。
同比比的都是2015年,環(huán)比比的大都是2016年二季度,比較的對象一樣,為什么搜狐合并的財報和搜狗自己財報對不起來呢?
其實原因很簡單,搜狐在美國上市,用的是美元計價,而搜狗是在中國運營,公布的數(shù)字是人民幣。而過去一年人民幣一直在對美元貶值。
所以,搜狗同比增長的9%就因為匯率變動變成了2%,而環(huán)比原本下降了3.5%,因為匯率變動被拉大成6%。
所以,搜狗環(huán)比下降是真的,但是幅度沒有那么大。同比增長緩慢也是真的,但是沒有2%那么低。
財報差異主要是匯率變化造成的。
二、三季度確有問題
排除匯率變動因素,搜狗三季度的數(shù)字也不是很正常。
2016年一季度,搜狗的營收是9.55億,同比增長了32%,2016年二季度,搜狗的營收是11.50億,同比增長了25.7%,三季度即使按照人民幣計算同比9%也是偏低的。
三季度本來應(yīng)該是搜索業(yè)務(wù)的旺季,2014年,搜狗三季度環(huán)比二季度增長16.4%。2015年,搜狗三季度比二季度環(huán)比增長11.6%。2016年三季度環(huán)比二季度不升反降,這是不正常的。
那么,三季度有哪些變化呢?對搜索引擎來說,二季度最大的沖擊是醫(yī)療搜索廣告因為社會事件引發(fā)了各界的重視,搜狗雖然不是直接當事人,但是影響并不小。
搜狗搜索的醫(yī)療廣告占相當比例。2013年周鴻祎做360搜索的時候,指責(zé)說搜狗醫(yī)療廣告的比例比百度還高,達到60%的驚人數(shù)字。而王小川回應(yīng)說:“不能說所有接醫(yī)藥廣告的人就是壞蛋。”從王小川的回應(yīng)看,周鴻祎的指責(zé)并非空穴來風(fēng)。其實2008年CCTV對互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎第一輪醫(yī)藥廣告炮轟的時候,搜狗就被當過一次靶子。
而三季度社會事件研發(fā)廣泛關(guān)注后之后,搜狗立即推出搜狗明醫(yī),停止了大部分醫(yī)療搜索廣告,這雖然取得了輿論上的制高點,但是事實上對搜狗搜索業(yè)務(wù)有不小的影響。
搜狗很早以前提出過三級火箭理論,輸入法、瀏覽器、搜索一級級推進。而事實上,真正能給搜狗帶來大部分收入的還是搜索廣告。
高比例的醫(yī)藥搜索廣告暫停,對搜狗的影響很大,所以三季度財報才出現(xiàn)了環(huán)比下滑。下滑比例雖然不大,但不是一個好兆頭。
三、三級火箭斷裂,還會低迷一段時間
王小川把搜狗戰(zhàn)略確定為三級火箭,輸入法、瀏覽器和搜索,一級一級帶動火箭升空。
但這個只是王小川自己的說法。但現(xiàn)實情況是,一級一級發(fā)動機帶動的效果遞減,火箭推力逐步喪失,各級之間是斷裂的。
因為互聯(lián)網(wǎng)的特點是強者愈強,弱者橫弱的馬太效應(yīng)。排名靠后的應(yīng)用,除非出現(xiàn)顛覆性創(chuàng)新,不然很難超越行業(yè)領(lǐng)先者,靠輸入法這個相對弱的入口引導(dǎo)作用不大。
因此,輸入法搜狗不錯,搜狗也在拼命從輸入法引導(dǎo),但是這種引導(dǎo)作用是極其有限的,從輸入法到瀏覽器搜狗的份額就不行了,然后再到搜索這一步,有多少人是從輸入法,瀏覽器轉(zhuǎn)過去的?有多少份額是與搜索、瀏覽器無關(guān)的?
從實際效果看,所謂的三級火箭帶動的邊際效應(yīng)是很弱的,這個三個級實際上是斷裂的。輸入法就是輸入法,瀏覽器就是瀏覽器,搜索就是搜索。
搜索是搜狗的重要利潤來源,搜索被打擊,搜狗就會低迷很長一段時間,搜索好轉(zhuǎn)搜狗才會好轉(zhuǎn)。
《互聯(lián)網(wǎng)廣告管理暫行辦法》9月1日起正式實施,其中明確規(guī)定,推銷商品或服務(wù)的付費搜索廣告屬于互聯(lián)網(wǎng)廣告。這條規(guī)定也被普遍認為是給“競價排名”戴上了“緊箍咒“
辦法剛剛發(fā)布,搜狗的醫(yī)療廣告就被北京、上海的工商部門盯上,成為了首批被被立案的對象之一。所以搜狗對醫(yī)療廣告收緊的趨勢暫時不敢放松,未來一段時間只能越收越緊。
同時《互聯(lián)網(wǎng)廣告管理暫行辦法》的規(guī)范范圍還不僅僅限于醫(yī)療,搜狗搜索的其他業(yè)務(wù)也會多少被影響。
因為三級火箭斷裂,搜索相對獨立,所以搜索被持續(xù)加壓,,可以預(yù)見搜狗四季度的財報依然不會很樂觀,至少維持前兩個季度的高增長很難。
搜狗現(xiàn)在的環(huán)比下滑僅僅是一個開始,未來一段時間,搜狗還會低迷一陣,等到政策在執(zhí)行層面逐漸寬松建立新的博弈關(guān)系平衡后才會有根本的好轉(zhuǎn)。
遠期方面,搜狗和百度、谷歌一樣,積極探索人工智能的應(yīng)用。今年4月搜狗捐贈清華大學(xué)1.8億元,共同成立了天工智能計算研究院。王小川在AlphaGO戰(zhàn)勝李世石的時候就很激動,但是目前搜狗的人工智能應(yīng)用還很初級,停留在語音識別、圖像識別方面的一些初級應(yīng)用。谷歌用人工智能搞無人車,以后有巨大收益潛力。百度除了無人車,已經(jīng)開始用人工智能結(jié)合大數(shù)據(jù)、云計算在提供行業(yè)方案了,也有盈利潛力。而搜狗的人工智能目前依然是巨額投入難見產(chǎn)出的階段。
對人工智能的投資也會長時間劣化搜狗的財務(wù)報表。
所以,最近搜狗的財報問題是一個先兆,未來搜狗還會有一段比較麻煩的時間,王小川面臨考驗。